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豪门霸王妻:恶魔王子爱上天使

2019-03-26 14:15栏目:进入sunbet官网创业
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  今日两市小幅高开,但随后三大指数纷纷下调,昨日强势的科创板和军工两大概念调整居前,拖累大盘走弱。科创板影子股集体大跌,天壕环境、华胜天成大跌;军工板块也大幅下挫,天海防务、江龙船艇纷纷走弱;随后国产软件板块逐渐走强,科蓝软件、中国软件涨停,带动创业板指小幅企稳。整体来看,大盘单边下跌之后稍显回升,但多头疲态显现,指数再度回落,总体是单边弱势走势,午后关注沪指能否在3010上方企稳。
  隔夜欧美股市多以探底回升收盘,其中美股三大股指均收十字星,可见短期在尝试止跌企稳。对A股市场来说,短期大概率也不会形成迅速恶性的调整,在指数修复震荡的背景下,题材个股或许会有较好的表现机会。国内方面,中央正在研究部署新时代推动西部大开发形成新格局,拟推动成渝城市群建设上升为国家战略,概念股有望受益。而且近期一带一路、雄安等概念持续受到多方关注,基建叠加区位优势是近期资金关注的主流方向,相关的概念股可以择优布局。
 
  今日沪指高开低走,整体在平盘线附近震荡调整,不过重心稍有下降。从日线级别来看,沪指暂时失去5日和10日均线,且5日均线和20日均线形成的整理区间缩小,短期沪指大概率在此区域窄幅震荡。如果午后未能守住20日均线,那么本周继续下调的风险加大,进一步关注3010附近的支撑。因为该点位是上周一的低点,此根中阳线带动了多方的上攻力量,故在此位置将有短期的平台支撑。
 
  周二沪指高开后向下回踩20日均线,随后逐步企稳,市场情绪继续小幅降温。从隔夜外围市场来看,美股收出十字星,大概率认为短期能够避免恶性调整,那么对于A股市场而言,如果午后大盘能在在20日线附近企稳,那么本周仍会有继续反弹的机会。热点方面,昨日强势的军工概念持续性偏弱,但中长期逻辑清晰,价值投资者可以持续关注。另外,近期热点轮动加快,且持续性偏差,建议轻仓布局题材个股,要耐心等待轮动的机会。同时,当下市场量能不够,要把握好参与的节奏,切勿盲目追高,把握回调到位的机会更加舒服。
  目前,华夏、汇添富、景顺长城、嘉实、建信、金鹰、华富、平安、华泰证券(601688)(上海)资管9家公募基金管理人公布了旗下部分产品的2018年年报。目前来看,基金经理对全球宏观经济环境较为悲观,甚至有基金经理指出:2019年,全球(经济)进入比差阶段。
 
  基金经理发布2018年四季报和2018年报的时间仅间隔两个月。不过于A股市场而言,这可不是简单平庸的两个月。2019年1月22日前后,公募基金集中披露了2018年四季报。虽然当时A股已从低点有所回暖,不过无论从反弹力度还是反弹持久度看,丝毫嗅不到“牛市”的味道。
  3月25日,公募基金2018年报开始披露。此前两个月内,A股经历了一波绝地大反弹,在此背景下,沪指、深成指和创业板指年内已分别上涨22.02%、34.01%、33.45%。
 
  经过本轮强势反弹,目前A股进入窄幅震荡阶段。公募基金2018年报中,基金经理的态度也逐渐冷静下来,悲观谨慎情绪依旧存在,唯一不同的是,相对于系统性回调的2018年,2019年更有可能演绎结构性行情。
 
  “2019年的宏观经济格局是总需求多处承压,经济下行并无悬念,悬念在何时企稳。内外部长期因素拐点压力下,短期内上市公司盈利周期仍难以触底。”嘉实瑞享混合的基金经理张金涛在基金2018年报中写道。
 
  与张金涛相似,华夏港股通精选(LOF)的基金经理李湘杰、黄芳也颇为悲观,尤其是在对2019年上半年的看法上。“从中国市场来看,2019上半年经济增速下行的趋势非常明显,预计部分行业的收入与企业利润增长将放缓甚至倒退,而伴随着中央积极的财政与货币政策,下半年经济有望软着陆,存在困境反转的可能。”
 
  在华夏基金内部,对经济下行流露出难色的,还有华夏磐晟混合(LOF)的基金经理董阳阳。他在基金年报中表示,2019年,经济下行压力或将继续释放,GDP增速或将继续回落。从宏观经济的领先指标来看,经济的触底企稳至少需要等到19年3季度末之后。
 
  此外,董阳阳还表示,2019年,全球进入比差阶段,新兴尾部风险累积,市场或全面开启Risk-off模式。展望2019年的股票市场,市场正在经历政策底-市场底-盈利底的磨底过程,在目前宽货币、紧信用的前提下,与宏观相关性较强的行业和板块EPS继续下修的概率较大。
  宏观经济环境不容乐观,不过关于A股,基金经理倒显得坦然许多。华夏蓝筹(160311)核心混合(LOF)的基金经理王怡欢在基金2018年报中表示,A股大部分的个股也已经经历了相对充分的调整,因此仍然对A股市场保持谨慎乐观。
 
  实际上,包括华夏行业(LOF)的基金经理孙彬、佟巍在内的诸多投资经理,在看好2019年结构性行情上,均给出了相似的理由:经历了过去一年的系统性回调,2019年市场的结构性机会将多于2018年。
 
  “展望2019年,贸易战的压力减轻,短期流动性充裕,政策利好不断增多。相较于海外市场,新兴市场,尤其是A股市场估值优势较为明显,A股的大盘白马公司有望获得更多海内外机构投资者的青睐。而对于中小市值公司,在流动性充裕的背景下,估值短期也没有进一步下降的空间。”
  北向资金一直是市场关注的重要风向标,这一轮上涨,离不开北向资金的"发动机",而北向资金中又免不了“鱼龙混杂”——内地资金南下,加了杠杆回到A股。
 
  每一轮牛市都离不开杠杆,而杠杆神器又非配资莫属,在严监管的背景下,仍有多种玩法可以操作,算上配资公司自己所加杠杆,整个配资杠杆仍可达16倍。
 
  事实上,监管对于配资的管理一直紧锣密鼓。2月,证监会就配资问题喊话;3月8日,就有关于监管场外配资的会议召开;3月18日,就有因参与配资处罚相关责任人的消息出台。整个事件运行相当有节奏。据透露,监管层面已经启用了科技手段对内地场外配资进行监管。但据券商中国记者调查,场外配资活动并未因此偃旗息鼓。
 
  穿上“马甲”的内地资金,加了杠杆回A股,是这一轮配资中的重要角色。也就是说,配资户并非仅限于内地,两地股市互联互通之后,香港的配资(孖展)更值得关注。据券商中国记者了解,目前主要有四种配资玩法。
 
  1、单账户配资是较多模式。
 
  即配资人将保证金打入配资公司设立的个人账户,然后资金方按一定杠杆比例打入杠杆资金,进行操作。而营业部在这个过程当中充当的角色就是监管资金,以保证不会出现配资人挣了钱分不到钱的情况,也要保证配资公司不会卷走保证金。这种模式的配资常见于各大营业部。甚至有营业部的老人戏言,没有这些配资户,很多营业部的生存都难以为继。
 
  2、两融账户绕标则是一种相对隐蔽但很多配资公司都喜欢的模式。
 
  出资人在证券公司开立两融账户之后,打入资金,券商两融最高可以按1.5倍的杠杆进行融资,而在此之前,出资人可能还做了一次夹层(因为是个人行为,很多时候监管比较困难),这种模式的实际杠杆率比较高。
 
  假如出资人出1个亿的资金,可以做1个亿的夹层,然后通过两融加1.5倍的杠杆,出资人此时的杠杆可以放到4倍,而出资人给配资人的杠杆,当下普遍的做法是3-4倍,那意味着,最终配资人可以运作的资金杠杆已达16倍。
 
  据记者调查,最近不少券商的两融绕标业务被叫停或严管,但仍有一些配资业务在使用这种模式。据券商营业部的人士介绍,两融成本年化一般不会超过8%,而配资成本年化可达到14%甚至以上的水平,这意味着中间有6%左右的套利空间。这对于配资公司来说,吸引力是很大的。
 
  3、信托模式则是一种看上去相对合规的模式。
 
  根据银监会58号文《中国银监会办公厅关于进一步加强信托公司风险监管工作的意见》,信托产品优先受益人与劣后受益人投资资金配置比例原则上不超过1:1,最高不超过2:1,不得变相放大劣后级受益人的杠杆比例。也就是说,配资公司可以通过发行信托产品进行运作。
 
  同理,配资公司出资1亿元,按照1:2的杠杆,可以将资金放大到3亿元,而如果配资公司中间做一个夹层的话,杠杆可以放得更大。不过,这种模式有一个缺陷,据业内人士介绍,按照规定,2倍杠杆信托产品需要配置至少20%的固定收益产品,因此资金效率可能会相对偏低。
 
  4、市场可能忽略了另一种模式——走香港通道。
 
  据业内人士介绍,通过香港券商配资并不是一件非法的事情,而且融资利率比较低,大多在3%-4%之间,而且杠杆水平可以做到6倍。
 
  内地金主可以在香港券商设立账户,打入保证金之后,可以将账户让给配资人操作,并通过沪股通或深股通进行股票买票。
 
  这其中,客户和配资方的议价空间更大。在A股大涨期间,虽然美元表现并不强势,但港元却频频触及弱方保证,而债券市场和房地产市场波澜不惊,这表明不少资金在通过港元兑成人民币买入A股。