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g小调进行曲3:引狼入室

2019-04-19 13:58栏目:进入sunbet官网创业
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  螺纹钢期货在经历了二三月份大幅振荡之后,自3月29日起一路高歌猛进,截至4月11日,创造了9连阳的奇迹。不仅如此,1910合约量价数据中多头增仓也是少见的9连阳。4月12日,螺纹钢九连阳被终结,主力合约日内在3800点整数关口振荡运行,最终收小阴线十字星。
 
  那么造成这波涨势的原因是什么?未来是否还会有上涨空间?期货日报记者采访了多位市场人士。
 
  对于上涨的原因,三立期货黑色研究员乔乔认为,在铁矿和双焦这些原料纷纷止涨和大幅下跌的情况下,螺纹依然表现坚挺,资金积攒多日,盘面振荡两日,必然会有方向的选择,利多原因第一是库存数据表现良好,甚至一直在超出预期,RB1905合约基差修复到基本平水,空头套利几乎没有了空间,所以出现空头节节败退、多头强势上攻的情况。
 
  一位不愿透露姓名的期货公司研究员告据记者,此次上涨是因为宏观风险转好,基本面本身处于旺季,微观需求不差而导致的,他认为螺纹钢后续上涨空间并不大。
 
  在东航期货分析师杨文虎看来,螺纹钢连涨行情主要受矿石价格大涨后的成本推动。
 
  此前,中国钢铁工业协会党委书记兼秘书长刘振江在2019第十届中国钢铁发展论坛上表示,淡水河谷溃坝事故使市场产生了铁矿石供应偏紧的预期,飓风导致澳大利亚矿山宣布不可抗力加剧了市场看涨的情绪,再加上对后期钢材需求转好和采暖季结束后钢厂复产将提振铁矿石需求的预期,多因素共振导致期货价格快速拉涨,进口矿价格也水涨船高。整体来看,铁矿石市场仍是供大于求,矿价不具备大幅涨价的基础。
 
  但实际上,自三月下旬至今,铁矿石价格从82美元/吨左右涨至95美元/吨,三周涨幅近16%,达到近5年来的价格高点,在此基础上,带动螺纹钢强势上涨。
 
  杨文虎还认为,进入四月份后,钢材市场进入传统旺季,需求上升对钢价也起到了助涨作用。不过,随着冬季高炉限产结束,后期粗钢产出也可能会超预期增长,这对后面的涨势会有抑制作用。连涨过后,后市螺纹钢看涨当不宜过分乐观。
 
  江海汇鑫期货投资总监陈毅则认为,前期市场大多数认为钢材需求不高,而近期库存基本保持每周5大钢材品种100万吨以上的去库速度,需求出现超出市场普遍预期的情况,现货稳健上涨。其次,由于前期市场过度悲观,RB1910合约上的基差过大,一旦情绪改善,存在修复价差的需求。所以在现货上涨和期货高基差的情况下,期货的上涨强于现货,螺纹强势上涨符合基本面情况。
 
  就目前的涨势来看,陈毅表示,在需求持续保持较好的情况下,上涨趋势会一直持续到需求见顶回落的时点,至少短期内涨势会一直持续。
 
  目前,螺纹钢基本面呈现供需两强的局面,由于钢材市场进入传统旺季,现货市场稳中上涨,铁矿石成本价格高,前期预期悲观等因素影响,螺纹钢上涨态势强劲。但由于近期市场炒作过于频繁,容易造成个人投资者盲目跟风的情况,在此记者也提醒广大交易者,一定要有自己的判断,理性投资。
    近期,螺纹钢无疑是最亮眼的品种,以强势九连阳的姿态火了朋友圈,但正所谓高处不胜寒,有分析人士认为近期螺纹钢价格强势上涨,已兑现前期终端需求增加的利好。当前螺纹钢供给回升,供给增加和需求减少的矛盾即将上演,行情拐点可能将至。当然,也有人持不同观点。
 
  螺纹钢1910合约近期持续上行,4月11日盘中冲击3810元/吨,较前期3380元/吨低点上涨超过430元/吨。近期宏观氛围改善明显,内部PMI领先指标显示经济逐步向好,外部中美贸易谈判顺利,市场整体风险偏好提升,股市与商品市场均出现连续上涨。从产业来看,钢厂开工率持续回升,品种产量也延续升势。值得注意的是,近期钢价连续上涨后电弧炉复产意愿增强,市场对于供应回升一度有所担忧。但3月以来终端需求活跃,进入4月后整体成交水平延续了3月的良好态势。草根调研显示,地产需求表现超出市场预期。需求的持续强劲使得库存延续了3月以来的高降速,库存表现显示市场阶段性供需仍处于相对偏紧的状态,供需呈现两旺格局,螺纹钢偏强振荡走势延续。
 
  3月PMI数据大幅反弹,明显超出市场预期,PMI数据显示了实体经济改善的内部动能在增强。4月3日—5日,中美第九轮经贸高级别磋商结束。从市场反馈的信息来看,本轮贸易谈判也同样超出市场预期,中美贸易继续缓和。
 
  宏观层面利好频传,经济复苏内部动能增强,外部贸易风险因素减弱,市场预期逐渐由前期的谨慎悲观逐渐转向乐观,股市出现连续上涨,商品市场也出现普涨格局,黑色系中铁矿石领涨,其他品种也有不同程度涨幅。另外,有色、化工也涨势喜人,充分反映了整个市场情绪的改善。
 
  截至上周Mysteel统计全国钢厂产能利用率(不含淘汰产能)为82.81%,环比上升1.44%。2019年3月中旬,中钢协统计全国重点钢企粗钢日均产量为190.23万吨,环比上升1.80万吨。Mysteel统计分品种周度产量合计为1022.20万吨,环比上升21.37万吨,品种合计产量继续回升,其中热卷产量上升较为明显。近期随着限产解禁,产能利用率继续快速回升,分品种产量也维持回升态势。值得注意的是,随着价格上涨,电炉复产积极性提高,高供应对市场心理带来一定压力。
 
  但近期市场供应回升的压力暂时没有明显显现,主要得益于需求端的良好表现。上周全国主流贸易商建筑钢材成交量为93.76万吨,环比上升2.07万吨,增幅2.26%。值得注意的是,3月初开始,整个终端需求一直维持着较高的活跃度,符合消费旺季的特征。近期部分机构草根调研显示,地产新开工及施工表现较为活跃,是终端需求的主要贡献力量。
 
  需求的持续强劲也带动了库存的快速回落,截至上周末Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为1514.02万吨,环比下降88.51万吨;Mysteel统计全国钢厂全品种库存为493.84万吨。环比下降27.06万吨。社会+钢厂库存合计环比下降115.57万吨。社会库存与钢厂库存继续下降,合计下降再超100万吨,库存去化态势仍在持续。3月以来库存维持高降速,对市场信心带来支撑。从库存的持续快速下降可以看出,高成交在一定程度上消化了高供应的压力,钢材维持供需阶段性相对紧平衡的状态。